El banco pasó de estimar una expansión de 2,7% a 1,5% para 2026 luego de que el EMAE registrara en julio su mayor retroceso mensual desde abril de 2020.

J.P. Morgan revisó a la baja su proyección de crecimiento para la economía argentina en 2026 después de conocerse el fuerte retroceso de la actividad registrado en julio. El banco estadounidense esperaba una caída mensual cercana al 1%, pero el dato oficial mostró una contracción desestacionalizada del 2,9% frente a junio.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) también cayó 1,4% en la comparación interanual, mientras que el componente tendencia-ciclo mostró una variación positiva de 0,2%. J.P. Morgan señaló que el resultado de julio fue el peor desempeño mensual desde el confinamiento de abril de 2020.

El retroceso se produjo después de una caída desestacionalizada del Producto Interno Bruto (PIB) durante el segundo trimestre. En su análisis, la entidad estimó además una contracción anualizada cercana al 4% durante el tercer trimestre, escenario que podría derivar en dos trimestres consecutivos de retroceso si los próximos datos confirman la continuidad de la caída.

A partir de los nuevos datos, J.P. Morgan redujo de 2,7% a 1,5% su previsión de crecimiento para la Argentina durante 2026. El nivel de actividad de julio quedó además 4,5% por debajo del máximo registrado en marzo, mientras que el crecimiento acumulado entre enero y julio se ubicó en 1,7%, frente al 2,2% acumulado hasta junio.

El desempeño sectorial mostró diferencias entre las distintas actividades. De acuerdo con los datos del INDEC difundidos para julio, ocho de los 15 sectores relevados registraron bajas interanuales, con retrocesos destacados en comercio y en la industria manufacturera, mientras que la explotación de minas y canteras mostró un incremento interanual.

La evolución de la actividad durante agosto y septiembre será relevante para determinar el comportamiento de la economía en el tercer trimestre. El nuevo escenario planteado por J.P. Morgan se conoció luego de que los datos oficiales confirmaran la profundización de la caída mensual de julio y una pérdida de dinamismo respecto de los primeros meses del año.